11月LPR维持不变，市场利率上行压力增大

摘要：

【11月LPR维持不变，市场利率上行压力增大】根据中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的数据，2023年11月20日贷款市场报价利率维持不变，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%。当前市场利率上行明显，银行净息差压力较大，因...

正文：

根据中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的数据，2023年11月20日贷款市场报价利率维持不变，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%。当前市场利率上行明显，银行净息差压力较大，因此报价行下调LPR报价加点的动力不足。由于信贷投放保持较高水平，并且大规模发行特殊再融资债券，市场利率持续上行。此外，银行在货币市场上的批发融资成本上升明显，削弱了报价行主动下调LPR报价加点的动力。考虑到即将增发万亿国债，市场利率还将面临上行压力。此外，存量首套房贷利率下调全面落地，必然对银行利息收入产生一定影响。因此，尽管降准已经落地，但综合考虑各种因素，当前报价行主动下调LPR报价加点的动力不足。预计未来5年期以上LPR仍有下行空间，以引导新发放居民房贷利率进一步下降。货币政策将继续加强信贷均衡投放，降准可以更好地降低金融机构的资金成本和净息差压力，继续支持实体经济的可持续发展。因此，未来几个月降准的可能性和必要性相对较高。