[摘要] 房地产业是资金密集型行业,无论是市场供应方还是市场需求方,皆对银行信贷依赖度较高,必然也对资金使用价格变化非常敏感。降息会降低开发商和购房人的资金使用成本,从而促进市场增长;加息会提高开发商和购房人的资金使用成本,从而抑制市场增长。
新一次的降息已经尘埃落定。毋庸置疑,降息将直接利好楼市。
房地产业是资金密集型行业,无论是市场供应方还是市场需求方,皆对银行信贷依赖度较高,必然也对资金使用价格变化非常敏感。降息会降低开发商和购房人的资金使用成本,从而促进市场增长;加息会提高开发商和购房人的资金使用成本,从而抑制市场增长。
当然,决定房价走势的因素有很多,但在诸多因素当中,货币政策、信贷政策及与之相关的流动性,当属影响楼市需求的因素,尤其是对房地产短周期而言。
一个降息周期是由多次降息组成的,所以单次降息虽然对楼市有促进,但作用并不明显,需要多次降息之后,才会出现较为明显的累加效果。其实,这也是货币政策具有滞后性的表现。从历史经验看,一个降息周期的后一次降息前后,对楼市的累加效应会集中显现,助推楼市进入繁荣期。比如上一轮的降息周期,后一次降息出现在2008年12月,三个月后房价环比增幅止跌反弹,进入房价上涨通道。
但就这一轮降息周期而言,情况比较复杂,在降息的初始阶段:2012年6、7月前两次降息后,楼市加速回暖,并于2013年出现一波涉及一二线城市的繁荣。其后,2014年楼市再度降温。而在房价上涨之后,降息就停止了,非常罕见地中断了两年多。因此,当前更需要关注的是2014年11月重启降息进程之后,包括本次降息,对于2015年楼市复苏进程的影响。
从70个大中城市房价指数来看,2014年5月出现环比下跌的“拐点”,至2015年3月,已持续下跌了11个月,下跌时长已超过上一轮的8个月(2011年10月至2012年5月)。值得关注的是,随着2014年二季度后地方纷纷救市,尤其是9月30日央行和银监会发文支持房贷,房价环比跌幅呈收窄之势,11月第三次降息之后,更加促进了楼市企稳,其中一线城市的房价已率先于12月止跌反弹,今年3月涨幅扩大。
2015年以来,在货币政策与调控政策叠加效应之下,预计二季度70城房价环比增幅将止跌反弹,多数二线城市和部分三线城市的房价,也将随一线城市而出现上涨拐点。
后,大家还应明白一点:当前,还只是处于降息周期中段,未来两年还将有多次降息降准动作,这将成为推动2015年楼市,尤其是一二线城市楼市告别冬天、走向春天的重要推力。预计2016年楼市还将进一步升温。
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