中国建筑地产业务增速大幅上升

和讯房产消息 中国建筑房地产业务收入增速大幅上升，基建业务收入增速有所下滑，毛利率提升。公司全年房建业务收入5548.95亿元，同比增加12.74%，增速较13年略有降低；基建业务收入1189.07亿元，同比增加21.21%，增速较13年下滑2.54 个百分点；地产业务收入1243.64亿元，同比增加40.16%，增速较13年持平。房地产业务毛利率33.67%，同比下降0.03 个百分点；基建业务毛利率提高0.85个百分点至11.25%，房建业务7.51%，同比下降0.09个百分点。

盈利预测及估值

建筑央企中估值低，未来在地产复苏下，估值有望提升。我们预计15-16年EPS分别为0.86和0.95元。我们给予15年13-15倍的PE，合理价格区间为11.18-12.9元。