[摘要] 此次降准后，民生证券研究院执行院长管清友认为，降息将很快出现，而且降息的空间比降准更大。
中国人民银行决定，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，同时对部分金融机构有针对性地实施定向降准措施。
据历史数据显示，自2011年11月份至今年2月份以来的四次降准均为0.5个百分点的幅度，而上一次央行进行幅度为1个百分点的降准则要追溯到近7年前的2008年11月份。
2008年11月26日，央行宣布决定下调工行、农行、中行、建行、交行、邮储银行等大型存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，下调中小型存款类金融机构人民币存款准备金率2个百分点。
对比来看，虽然两次同为“普降＋定向”的降准策略，但此次定向降准更为且力度更大。不少专业人士均表示，此次央行降准力度超预期，至少释放万亿量级的资金。
释放流动性规模约1.5万亿
值得注意的是，4月17日，李克强总理前往国家开发银行、中国工商银行考察，并在工商银行主持召开了一场座谈会，特别强调要在改革中让中小银行发展起来——加快民营商业银行的脚步，从而更好地服务小微企业，破解企业“融资难”、“融资贵”的问题。
李克强指出：“实体经济垮了金融怎么支撑？企业融资成本下不来，将会严重影响就业、创业，金融企业后也会受到冲击。宏观政策下一步会想办法，银行本身也要想办法。”
稳增出招：市场预计降息很快出台
事实上，直到上周六，央行行长周小川在接受彭博新闻社采访时还表示，相比其他国家，中国放松政策的空间更大，但未必一定会用。“我们存款准备金率也有空间，我们的利率也没到零，空间肯定是有的，但需要仔细调整，不是说有空间就一定要用或者是用足。”但他的话音刚落，央行即在次日宣布降准，且力度超乎预期。
从此前披露的一系列经济数据看，无论是PPI的持续下降、GDP增幅首度回落到7%，还是通缩压力加大、外汇占款持续低迷，特别是广义货币增速趋降，外界一直对中国经济运行存有担忧。在经济内生动力尤其是房地产投资、制造业投资以及外贸疲软的背景下，保增长压力陡增。多名专家及机构均预测，央行将于4月启动降准、降息。
此次降准后，民生证券研究院执行院长管清友认为，降息将很快出现，而且降息的空间比降准更大。
自今年2月5日央行全面降低人民币存款准备金率以来，这已是年内央行的第二次降准，且力度超过上次的0.5个百分点。从历年数据来看，这也是2008年11月以来大力度的一次降准。
今年2月28日，央行还宣布降息0.25个百分点，并将存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。
知名经济学家宋清辉:在当前经济增速不快的经济新常态下，央行降准将会给实体经济带来利好。“当前，实体经济普遍资金短缺，融资成本较高，市场期盼的就是放松货币政策，降准有利于提高企业资金运用效率和扩大消费，能够在一定程度上支持实体经济发展。”
汇丰大中华区首席经济学家, 董事总经理屈宏斌：100基点，力度超预期，为六年来大，显示出政府稳增长抗通缩的决心。本次降准约释放1.2万亿流动性，支持信贷增长，引导短期利率预期下行以降低实体经济融资成本。然而抵御通缩风险仍需更充分地用好降息降准空间，预计二季度内或有25基点降息。
在降准、降息、减税费方面，我们觉得需要有更大的力度，更加果断。所以对于未来，面临今天的数据所表明的明显信息，就是降息和降准和减税费刻不容缓，越早将越主动，我们觉得越早越好。
民生证券研究院执行院长管清友[微博]分析称：
【1】为什么这时降？驰援地方债务置换，助力稳增长，对冲存款保费影响，降准势在必行。此前总理密集调研和座谈已作铺垫，赶在25号政治局会议之前提前行动。
【2】降准规模？一般性存款余额110万亿，下调1个百分点的准备金率释放的流动性至少在1万亿以上，考虑额外多降的部分，释放流动性规模约1.5万亿。
【3】还有几次降准？降准还有一次空间，考虑上次降准和mlf规模，在外汇占款全年0增长假设下，全年基础货币缺口约两万亿，本次释放流动性1.5万亿，未来还有一次50bp准备金率下调空间。但具体次数还需看实体经济具体的运行状况。
【4】央行下一步？降准主要针对银行间利率，降息对降低实体利率更有效，预计降准之后，降息将很快出现，而且降息的空间比降准更大。此外，为了支持地方基建托底和落实李总理对保障房建设的要求，预计再贷款也渐行渐近。
【5】后续影响：稳增长跟进则经济企稳概率大，利差空间显著，海外宽松不止，人民币汇率无忧。资产重陪与货币宽松趋势延续，股债双牛继续。
姚景源：二季度降息降准措施会有所出台。国务院参事室特约研究员、央视财经评论员姚景源表示，中国经济全年的走势是个逐级回升的状态，二季度会比一季度要好，下半年比上半年要好。此时需要金融之水的灌溉。所以从这个角度来说，预测二季度降息降准这些措施都会有所出台。
中国银行国际金融研究所副所长宗良：降准释放明确市场信号，即通过释放流动性，显示保持经济平稳增长的决心，希望改变市场的一些悲观预期。其次，降准力度较大，显示希望总体降低较高的存准率水平，对市场提震发挥正面作用，有利于全年GDP增长7%目标的实现。
兴业银行首席经济学家鲁政委表示：降准虽然迟到了，但毕竟不能缺席。从流动性的角度，自2014年4月开始外汇占款已负增长，而今已持续近一年，趋势已清楚，中期借贷便利（MLF）等期限与贷款严重错配无助信贷松动；从资金成本的角度，目前银行新增存款的资金成本均在5.2%左右，缴纳高额存准率后，成本已接近6%，导致信贷成本超过工业企业5%左右的利润率。
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