[摘要] 央行10日在网站公布，今年第一季度央行累计开展常备借贷便利(SLF)3347亿元，通过中期借贷便利(MLF)净投放中期基础货币3700亿元。
央行10日在网站公布，今年季度央行累计开展常备借贷便利(SLF)3347亿元，通过中期借贷便利(MLF)净投放中期基础货币3700亿元。分析人士称，在外汇占款渠道投放基础货币放缓的情况下，MLF将承担起主动补充基础货币的作用，引导金融机构降低贷款利率和社会融资成本，为稳增长和调结构营造中性适度的货币金融环境。
截至3月底，SLF余额为1700亿元，MLF余额为10145亿元。值得指出的是，此前央行一直按季度公布SLF和MLF的操作信息，而自2015年4月起将按月公布上月操作信息，这也意味着货币政策的透明度进一步提升。
MLF净投放3700亿元
央行货币政策司10日公布，为促进经济平稳增长，保证基础货币供给，一季度央行通过MLF向大型商业银行、政策性银行、股份制商业银行、城市商业银行等净投放中期基础货币3700亿元，中期借贷便利期末余额10145亿元，期限均为3个月，利率均为3.5%。
而且，在提供MLF的同时，央行还引导金融机构加大对小微企业和“三农”等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。MLF利率则发挥中期政策利率的作用，引导金融机构降低贷款利率和社会融资成本，支持实体经济增长。
从央行公布的操作表可以看出，MLF操作主要是今年3月，这也印证了此前市场对央行续作到期的3500亿元MLF的传闻。
MLF是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，可通过招标方式开展，采取质押方式发放，金融机构提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。
分析人士称，在外汇占款渠道投放基础货币出现阶段性放缓的情况下，MLF将承担起主动补充基础货币的作用，维持一定的MLF规模有利于引导货币信贷和社会融资稳定增长，为稳增长和调结构营造中性适度的货币金融环境。截至今年1月末，货币当局外汇占款余额略高于27万亿元人民币，仅比去年年末增加7亿元。
此前央行行长周小川在博鳌论坛上表示，央行近采用了一系列价格和数量工具，向市场注入更多流动性来降低融资成本，但新的资源配置效果需要一段时间方能显现。
澳新银行大中华区首席经济师刘利刚认为， 尽管市场利率水平出现了下降，3月份的通胀走软仍意味着央行需要进一步放松货币政策。在过去两个星期中，由于央行大量注入短期流动性，境内利率水平出现了明显改善。例如，用于衡量市场流动性状况的7天回购利率在本周降至3.0%以下，低于3月中的4.5%。我们认为只有通过降准才能维持市场流动性的宽松。
SLF累计开展3347亿元
为进一步加强地方法人金融机构流动性管理，有效防范中小金融机构流动性风险，促进货币市场平稳运行，2015年初央行在前期10省(市)试点的基础上在范围推广分支行SLF。央行根据货币政策调控需要适时调整利率水平，探索SLF利率发挥货币市场利率走廊上限的功能。
从央行10日公开的信息可看出，央行一直在灵活开展常备借贷便利操作，保持银行体系流动性平稳。截至今年1月底，SLF的余额为0，而2月底SLF的余额已经达到1606亿元，3月底为1700亿元。今年春节期间，央行通过SLF向符合条件的大型商业银行提供了短期流动性支持；分支机构向符合条件的中小金融机构提供了短期流动性支持，稳定了市场预期，促进了货币市场平稳运行。
SLF是央行正常的流动性供给渠道，主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求。对象主要为政策性银行和性商业银行。期限为1-3个月。利率水平根据货币政策调控、引导市场利率的需要等综合确定。SLF以抵押方式发放，合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等。
推荐阅读：一线城市扎堆调整公积金 楼市成交量涨51.4%
4月9日，上海公积金中心发布关于调整住房公积金贷款额度上限和二手房贷款年限的通知，指出购首套房及二套普通住宅，个人和家庭公积金贷款上限调至50万元、100万元；补充公积金上限为60万元、120万元。而在此两天前，深圳公积金新政刚刚落地。这意味着一线城市已全部进行了公积金调整。
对此，业内人士认为，公积金贷款放松以及财政补贴购房目前是地方刺激楼市的主要手段。北、上、广、深四大一线城市的政策调整对市场利好作用显著，也是对其他地方房地产市场的预期信号。
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
