[摘要] 中国人民银行决定，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35％；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5％，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。
事件：
中国人民银行决定，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35％；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5％，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。
机构人士解读此次降息
民生证券宏观研究团队点评称：
①缘何降息？经济下行、物价低迷，全球货币宽松大潮愈演愈烈，竞相向邻国输入通缩。央行降息可缓解债务风险，缓释通缩压力。
②负债端成本未显著降低，银行让利实体。存款利率浮动扩大至1.3倍，以一年期定存为例，上浮到顶存款利率为3.25％，负债端成本降幅不明显，考虑到贷款利率已市场化定价，降息后银行利差收缩。
③能否改变经济下行压力还有待观察。降息后，一线城市房地产销售企稳确立，但房地产销售能否企稳还需观察，房地产投资企稳早需要三季度确认。城投剥离地方政府融资职能，赤字口子不大，反腐高压下，地方政府主导的基建投资不一定能反弹。终端需求不足，制造业依旧主动去库存。经济下行压力不易缓解。
④人民币汇率波动加剧，趋势略贬。降息后经济不会立即企稳，货币宽松预期，人民币贬值预期仍存。但问题不大：欧元区负利率，热钱有进有出，不会有不可控的风险发生。此外，实际有效汇率太强，压抑出口输入通缩，人民币汇率贬值也不是坏事。
⑤股债双牛还会延续。本轮降息不是货币宽松的终点，不必担心债市高开低走。过去囤积于地方、地产和产能过剩行业的流动性涌入权益和债券市场趋势没有改变，维持股债双牛的判断。
光大证券评央行降息：（1）实体贷款利率基本没变化，这次降了也不会有啥变化，因为高利率的根源是风险溢价；（2）预期中，股市估计不会有反应；（3）宽松也是预期中，今年全年基调都是宽松；（4）银行业利差收缩不会很多，存款利率基本不变，贷款利率也变化不大。
中信证券首席宏观经济分析师诸建芳：通缩情况仍在恶化，经济下行压力也在进一步加大，急需国家及时进行政策调整。按照目前的经济运行情况，后续仍将出台更多的宽松货币政策。下一次的时间窗口或将在“两会”前后出现。
齐鲁证券：本次央行降息，在2月5日下降存准的配合下，将有效推升银行间流动性宽松，引导理财率及社会融资成本明显下行，从而推动市场估值继续修复。对利率敏感的周期性行业可能为受益。乐观预计二季度中期仍有一次降准的机会。
兴业银行鲁政委：降息必要但钝化。央行对称降息是对目前经济下行和通缩压力的反应，但刚兑不破银行负债无法下降，由此导致贷款利率难以明显下行。我们一直认为，汇率不贬降息效果甚微；刚兑不破，降息效果钝化。降息之后，存准率未来也将继续持续下调，汇率也会继续走弱。
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