[摘要] 记者注意到，在中国人民银行和银监会的鼓励下，对农业部门和中小企业的贷款增加也是贷款利率提高的原因之一。与发放给大型企业的贷款相比，银行对中小企业的贷款利率往往高于基准利率水平。
虽然全球主要经济体再启宽松政策，国内财经业内也对四季度货币政策可能适当宽松颇有预期，但银行对贷款的审核依然严格，所谓的优惠利率也越来越少。。来自野村证券的统计，6月份利率高于基准利率的银行贷款比例进一步上升，从5月份的55.82%提高至61.15%。
优惠利率踪迹难寻
根据中国人民银行的规定，银行贷款利率的下浮幅度为基准利率的10%，但上浮幅度不再有上限。可从目前的市场层面看，各大银行非但没有放宽获得优惠利率的条件，反而在基准利率上有所上浮——高于基准利率的银行贷款已逾六成。
对此，野村证券经济学家在接受记者采访时指出，银行贷款利率提高部分反映了银行自身融资成本的提高。
记者注意到，在中国人民银行和银监会的鼓励下，对农业部门和中小企业的贷款增加也是贷款利率提高的原因之一。与发放给大型企业的贷款相比，银行对中小企业的贷款利率往往高于基准利率水平。
为了防范房地产贷款风险，银监会在今年二季度进行了新一轮的房地产贷款压力测试。7月末，银监会主席刘明康表示，压力测试结果显示，即便是最坏的情况，哪怕房价下跌50%，“我们的不良贷款都可以承受，银行业不存在着被房地产商挟裹这一说法。”
货币政策可能微调
虽然贷款优惠难寻，但市场人士依然认为四季度国内宏观经济政策或面临微调。博时基金张大庆在向记者分析未来的宏观调控政策的时候指出，欧美经济增速放缓，国内货币政策或将放松。
摩根士丹利和高盛集团18日分别下调了对全球经济增长的预期，称贸易增速放缓以及一些欧美国家的财政紧缩政策将拖累全球经济增长速度。而美国债券和黄金受到投资者追捧，黄金期货价格更是到达每盎司1900美元，再创历史新高。“随着欧美经济放缓以及美元贬值，以输出型经济为主导的中国，将会面临外部需求减少的境遇。同时，人民币伴随着国内人工成本上升，将加剧这一现象，中国出口行业将受到较大影响。而黄金价格会延续涨势，我们不仅关注欧美国家经济增速放缓，还需提防欧美货币体系可能出现的问题。”张大庆分析，近期市场对于美国第三次量化宽松政策的推出预期愈加强烈。在此背景下，虽然中国仍然处于通胀高企的阶段，但偏紧的货币调控政策可能将转为“定向宽松”,年底前加息的可能性比较小。
张大庆认为，虽然住建部表示要严格落实今年1000万套保障房开工建设任务，但保障房资金来源上可能存在隐患，持续性有待观察，而且老百姓对房子的刚性需求没有减弱，房价走低可能只是暂时现象。
东亚银行财富管理部的市场人士也认为，市场并不乏积极的行动和迹象，“必须承认，发达国家政府能祭出传统刺激方案的步数与力度已经非常有限，但仍有非传统政策推出的可能性，同时新兴国家政府在通膨趋缓下，财政刺激或货币宽松是接下来可实施的方案，但通常不到最后关头，杀手级武器是不会被使用的，市场可能还必须忍受短期震荡。”
保单贷款浮出水面
由于银根紧缩，遇到短期资金紧缺的单位及个人也越来越多，以保单为抵押进行贷款的方式成为当下一道特殊“风景”。
太平人寿的客户经理向记者解释，保单贷款并不是退保，不需要以退保的方式来周转资金，可选择通过保单贷款，不仅能获得应急资金，而且还可以维持保障。在申请保单贷款后，被保险人如果发生保险事故，仍旧可以申请理赔，保险公司会在扣除借款本息后给付相应的保险金，并不影响保险理赔时效。比如，买房正缺一笔钱，通过保单贷款不仅解决了购房首付款资金短缺难题，而且享有的保障也没有受到丝毫影响。
以家住杨浦的张先生为例，2008年其为自己购买了一份保险产品，2011年初，因儿子购房首付款急缺5万余元，张先生便想到了通过退保周转资金。根据保单的现金价值，保险公司可为其提供6万元的贷款服务。张先生只要提供有效保险单与个人身份证明就可申请办理贷款，3至5个工作日后款额就会到账。
目前不少保险公司都有保单贷款业务，但并非所有的险种都适用于保单贷款。“通常只有具有储蓄性质的人寿保险、分红险以及养老险、年金险等保单才可以向保险公司申请贷款，并且各家保险公司对于贷款利率的规定也各不同。”太平人寿客户经理表示。
需要注意的是，在贷款期间，客户仍然需要按期缴纳保险费，这样才能在借款期间维持保险合同效力。当保单贷款到期而客户未能及时还贷时，保险公司会扣除该保单的现金价值用于归还借款及利息。一旦当保险合同当时的现金价值不足以抵偿欠交的保险费及利息时，保险合同效力就会终止。
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银根紧缩，不少中小企业从银行贷不出钱来，但上半年虽然股市陷入流动性紧缩的压力，但总体来看上市公司并不缺钱。由此，上市公司纷纷借助银行等机构搞起了委托贷款，年利率一般都达到了12%以上。高利息收入使得部分上市公司乐此不疲，甚至荒废了主业。
■“战斗机”变身“放债王”
已经被“ST”的宁波上市公司波导股份有限公司近期公告称，2010年4月份向青海中金提供委托贷款金额为人民币9000万元整，本金与利息已经全部收回。月息1.3%，这笔一年期的贷款给波导带来了1404万元的利息收入。
所谓委托贷款，这里主要是指由上市公司提供合法来源的资金，委托业务银行根据上市公司确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回的贷款业务。
但这并不是ST波导的一次放贷。今年4月30日，波导再次向淮安一家房地产开发有限公司委托贷款5000万元，贷款期限12个月，年利率18%。
ST波导公布的2011年中报显示，其归属于上市公司股东的净利润为3514.58万元，其中对外委托贷款所取得的为1773.83万元，占净利润的比例达到50.47%。委托贷款的占利润的一半以上。
■上市公司借银根紧缩放贷成风
ST波导的所作所为亦是冰山一角。据Wind资讯统计，截至8月22日，共有107份关于“委托贷款”的公告，涉及52家上市公司，累计贷款额度超过160亿元，同比增长近38%。
据不完全统计，今年以来涉及委托贷款、年利率在12%以上的上市公司有13家，除ST波导外，还有武汉健民、维科精华、钱江生化等上市公司。涉及金额超过24亿元。一半贷款年利率为12%，年利率则达到21.6%。
上市公司委托贷款并不是新鲜事物，但此番重出江湖则与三年前经济背景极为类似。
2008年受国际金融危机影响，国内实体经济因银根收紧陷入经营困难。上市公司抓住机遇，纷纷开展委托贷款业务，收取高额利息回报。
据粗略统计，2008年1～5月进行委托贷款业务的上市公司有13家，而2007年全年大约只有10家。2008年上半年上市公司发布委托贷款公告达31次，涉及金额近50亿元。当时的委托贷款绝大部分年利率都在10%以上，有的高达20%。
如今这一幕与历史惊人相似。当前的经济形势虽较2008年好，但银根紧缩的现象有过之而无不及，上市公司显然又嗅到了赚钱商机。
■委托贷款多流向房地产企业
记者浏览了上述13家公司今年发布的委托贷款公告，发现大部分委托贷款的借款人都是房地产开发企业。这与当前房地产开发企业“极差钱”的境况倒是可以相互印证。
ST波导今年4月份新放出的5000万委托贷款，借款方即为淮安的一家房地产开发公司，贷款用途为该公司的“业务经营”。
维科精华今年初放出的1.5亿元委托贷款，对象凯翔集团有限公司业务范围同样涉及房屋建筑、房地产开发等。
腾达建设今年7月追加的一笔高达5亿元的委托贷款对象为其控股子公司———腾达运通置业，贷款用途明确为“支付土地竞买款项及后期项目开发”，年利率不低于12%。
相比之下，房地产行业因受政策调控，开发商资金普遍紧张，但在高额利润里的刺激之下，更容易受到放贷上市公司的青睐，房地产企业因此也成为上市公司委托贷款的主要流向地。
■河北上市企业比较务正业
相比之下，河北上市企业还是极务正业的。记者查阅上半年河北上市公司相关公告，没有发现涉及“委托贷款”业务的内容。
市场人士在接受记者采访时表示，上市公司做委托贷款的主要集中在长三角和珠三角地区，一方面浙江、广州等地的上市公司总量较多，质量较好，资金面比较宽松，另一方面，当地民间信贷市场比较活跃，贷款需求也比较大。但上述业内人士也表示，高利率的委托贷款可以为委托方带来高的利息回报，加快企业闲置资金的流动，利于资金使用效率的提高。不过对于某些上市公司来说，利润过于依赖委托贷款显然荒废了主业，公司业绩将受到较大影响。此外，在委托贷款业务中，受托人只收取手续费，不垫支资金，不为委托人介绍借款人，不接受借款用途不明确和没有指定借款人的委托贷款，不承担贷款损失风险。委托贷款利率不得超过央行规定的贷款利率浮动的上下限。这就是说，银行在委托贷款业务中只做见证，不担风险，一旦贷款收不回来，坏账风险将由上市公司自己承担。
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