[摘要] 从去年年末至今,货币政策的宽松措施相当迟疑。即使人民币贬值压力引发了资本的大量外流,央行也只是通过短期工具来给金融市场补充流动性,而并未像许多人预期的那样动用降准这样的“大招”。这导致了短期资金价格的系统性上扬,给债券收益率带来了上行压力。
从去年年末至今,货币政策的宽松措施相当迟疑。即使人民币贬值压力引发了资本的大量外流,央行也只是通过短期工具来给金融市场补充流动性,而并未像许多人预期的那样动用降准这样的“大招”。这导致了短期资金价格的系统性上扬,给债券率带来了上行压力。
央行为何要降准?
光大徐高:从疲弱经济增长和低迷通胀来看,货币政策理应更加宽松。而高层领导“降低融资成本”的要求也给央行带来了很大宽松压力。但另一方面,央行却迟迟不降准,对货币政策放松保持谨慎。正如央行之前多次说过的,宽松货币政策只能在短期内发挥“维稳”的作用,但会在长期留下很多副作用。而且,货币政策的放松还会降低结构调整的动力,甚至“固化”经济结构失衡。
摩根大通朱海斌:
,当前宏观经济运行支持近期货币宽松的合理性。
量跌价升
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